你有没有注意到，这两年原油的事越来越像菜市场砍价，一会儿谁嫌贵不买了，一会儿谁又来接盘。现在轮到俄罗斯的石油，在印度那边卖不动了，转头打折推给中国。
我查了下，彭博社和路透社在8月8日都有报道，说特朗普对印度加了惩罚性关税，印度炼油厂就开始少买俄罗斯的现货，等着出手应对。俄罗斯那边没等人回头，就把折扣甩给中国。10月交割的原油，相比布伦特原油的溢价，从2.5美元每桶降到1.5美元每桶，这个幅度在国际油市上挺明显的。
有第三方贸易商说，中国企业对这批货挺有兴趣，可能已经洽购了5到10批，大约500到1000万桶。但这些都没得到中俄官方确认，属于市场传的风。
细看细节，印度买的多是乌拉尔原油，从俄罗斯西部港口海运出来的，跟中俄长期用管道输送的ESPO原油不是一个品种。运费贵是一方面，处理工艺也不一样。中国炼厂之前一年进口乌拉尔原油的量大概在20万桶一天（来源：海关总署数据），跟印度7月的170万桶一天完全不是一个级别。
这就意味着，即使中国想多买，也不可能一次性消化掉印度让出来的全部份额。炼油设备调整不是开关灯，船期、港口卸货能力、原料适配都得算进去。更别说还有跟美国关系的考量，贸然接盘太多，会不会惹来额外的贸易摩擦，这些都是企业得掂量的。
我在想，俄罗斯这波折扣，其实就是在找下家，不能让产量闲着。国际能源署的数据显示，俄原油出口对印度依赖度这两年拉得很高，去年印度一度占了俄罗斯海运原油出口的四成多。一旦印度减购，俄罗斯每天就会有上百万桶的出口缺口，这个数字在油市上可不是小数。
反过来看印度，他们现在是等特朗普那边的风向。2023年印度炼油厂进口俄罗斯原油的比例一度超过40%，远高于中方的比例（来源：Kpler航运数据）。突然被加关税，不管是出于经济还是政治考虑，都要停一停。问题是停下来，谁来填这个油的缺口，不只是俄罗斯着急，全球价格也会受影响。
这事里还有个有意思的地方。ESPO原油走的是管道，运到中国东北港口，成本低、稳定性强，中国炼厂用得顺手。乌拉尔原油走海运，路远，船运费高，还要抢港口资源。以前中国不太愿意碰，就是算下来不划算。现在折扣下来了，可能能冲掉一部分运费差价，但到底能不能长期消化，是另一回事。
有些西方媒体还往政治上引，说这是特朗普关税的效果，还能离间中俄印。这个判断有没有道理，得看三方接下来怎么动作。要是真照这个逻辑走，那就等着看印度会不会从别的地方补油，比如中东，或者干脆逼俄罗斯再降价。
我有个疑问，现在中国炼厂要是大规模接盘乌拉尔原油，原有的ESPO合同怎么办，会不会挤压自己熟悉的供应链？毕竟原油不是买回家就能用的，炼厂的加工线是按照原料特性设计的，轻重、含硫量、产出比例差太多，得调。
还有就是，这事要是拖久了，折扣可能还会继续下去。油市价格本来就波动，这种因贸易摩擦导致的转单，一旦形成规模，后面各方的议价能力都会变。俄罗斯是愿意亏点卖出去，还是留着压产，都会影响市场。
我倒觉得，真正的悬念不是这几百万桶现货能不能卖掉，而是如果中方真接了，接下来还要不要接更多。现在的油市不是单纯的供需问题，还得掺进政治和产业链的考虑，这个平衡点，谁都不容易拿捏。#夏季图文激励计划#
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